ПРАВО.ru
Практика
20 января 2020, 15:29

Объем слияний и поглощений в РФ упал до минимума за 17 лет

Аналитики обратили внимание на падение стоимости сделок с иностранным участием в 2019 году. Вместе с тем на внутреннем рынке произошло небольшое оживление. Эксперты «Право.ru» объяснили причины этого.

2019 год стал худшим для российского рынка слияний и поглощений (mergers and acquisitions, M&A) за последние 17 лет. К такому выводу пришли аналитики Refinitiv. По их данным, общая сумма сделок с любым российским участием сократилась до $19,3 млрд, что на 5% меньше, чем в 2018 году, передает РБК.

При подведении итогов 2019 года эксперты учитывали как завершившиеся, так и объявленные сделки M&A с российским участием. Общее снижение рынка зафиксировали за счет значительного падения стоимости сделок с иностранным участием. В частности, объем сделок по покупке российских компаний иностранцами (inbound deals) упал на 28% (до $4,4 млрд по сравнению с 2018 годом). Общая сумма вложений российских инвесторов в зарубежные активы (outbound deals) снизилась на 23%, до $890,4 млн.

Вместе с тем на внутреннем рынке произошло небольшое оживление. Объем сделок вырос на 10%, до $10,9 млрд. Это произошло в сферах промышленности, ретейла, телекоммуникации, ТЭК и IT-cекторе.

По мнению партнера юрфирмы Noerr Noerr Федеральный рейтинг. группа Комплаенс группа Налоговое консультирование и споры (Налоговое консультирование) группа Финансовое/Банковское право группа Антимонопольное право (включая споры) группа Корпоративное право/Слияния и поглощения группа Международные судебные разбирательства группа Международный арбитраж группа ТМТ (телекоммуникации, медиа и технологии) группа Трудовое и миграционное право (включая споры) группа Интеллектуальная собственность (включая споры) 4место По выручке на юриста (менее 30 юристов) 19место По выручке Виктора Гербутова, основная причина снижения доверия иностранных инвесторов заключается в том, что репутация России в мире столкнулась с серьезным давлением в последние годы. Инвестиционный климат в части безопасности вложений также вызывал много вопросов: достаточно вспомнить дело Калви, сообщил «Право.ru» эксперт. Эти факторы оказывают существенное влияние, поскольку «средний бизнес в России малоразвит, а большая часть крупного тем или иным способом связана с государством».  

Для чисто внутренних сделок упомянутые факторы менее релевантны, так как они совершаются участниками системы,  которые уже привыкли к подобным рискам.

Виктор Гербутов, партнер юрфирмы Noerr

Партнер ФБК Право ФБК Право Федеральный рейтинг. группа Налоговое консультирование и споры (Налоговое консультирование) группа Налоговое консультирование и споры (Налоговые споры) группа Антимонопольное право (включая споры) группа Семейное и наследственное право группа Трудовое и миграционное право (включая споры) группа Фармацевтика и здравоохранение группа ГЧП/Инфраструктурные проекты группа Земельное право/Коммерческая недвижимость/Строительство группа Интеллектуальная собственность (включая споры) группа Корпоративное право/Слияния и поглощения группа Природные ресурсы/Энергетика группа Управление частным капиталом группа Арбитражное судопроизводство (крупные споры - high market) группа Банкротство (включая споры) Профайл компании Александр Ермоленко считает, что интерес внешних инвесторов падает вполне ожидаемо, поскольку санкции США и Евросоюза имеют для них большое значение. Россия остается «высокорискованной и нестабильной юрисдикцией с большим влиянием политической составляющей на экономику». Рост внутренних сделок компенсирует недостаток внешнего внимания, но в целом тренд на рынке M&A нисходящий. И в начавшемся 2020 году вряд ли есть основания говорить об его изменении, соглашается партнер, руководитель корпоративной практики M&A в компании Bryan Cave Leighton Paisner (Russia) LLP Bryan Cave Leighton Paisner (Russia) LLP Федеральный рейтинг. группа ВЭД/Таможенное право и валютное регулирование группа ГЧП/Инфраструктурные проекты группа Земельное право/Коммерческая недвижимость/Строительство группа Интеллектуальная собственность (включая споры) группа Комплаенс группа Корпоративное право/Слияния и поглощения группа Международный арбитраж группа Налоговое консультирование и споры (Налоговые споры) группа Природные ресурсы/Энергетика группа ТМТ (телекоммуникации, медиа и технологии) группа Транспортное право группа Фармацевтика и здравоохранение группа Финансовое/Банковское право группа Цифровая экономика группа Антимонопольное право (включая споры) группа Арбитражное судопроизводство (крупные споры - high market) группа Международные судебные разбирательства группа Налоговое консультирование и споры (Налоговое консультирование) группа Трудовое и миграционное право (включая споры) группа Семейное и наследственное право группа Уголовное право группа Управление частным капиталом группа Банкротство (включая споры) 3место По выручке 3место По количеству юристов 5место По выручке на юриста (более 30 юристов) Профайл компании Антон Ситников.

Руководитель группы международных проектов юридической фирмы VEGAS LEX VEGAS LEX Федеральный рейтинг. группа ГЧП/Инфраструктурные проекты группа Земельное право/Коммерческая недвижимость/Строительство группа Антимонопольное право (включая споры) группа Арбитражное судопроизводство (крупные споры - high market) группа Налоговое консультирование и споры (Налоговое консультирование) группа Природные ресурсы/Энергетика группа Страховое право группа Экологическое право группа Корпоративное право/Слияния и поглощения группа Налоговое консультирование и споры (Налоговые споры) группа Банкротство (включая споры) 2место По выручке 3место По выручке на юриста (более 30 юристов) 8место По количеству юристов Профайл компании Наталия Абцешко тоже считает, что одними из основных «триггеров» снижения активности в области международных M&A сделок являются санкции иностранных государств против России. А оживление на внутреннем рынке объясняется в том числе и тем, что в стране продолжают развиваться меры государственного стимулирования импортозамещения (например, в ТЭК или машиностроении).

По словам партнера, главы практики M&A CMS Russia CMS Russia Федеральный рейтинг. группа ТМТ (телекоммуникации, медиа и технологии) группа Фармацевтика и здравоохранение группа Антимонопольное право (включая споры) группа Земельное право/Коммерческая недвижимость/Строительство группа Корпоративное право/Слияния и поглощения группа Налоговое консультирование и споры (Налоговое консультирование) группа Финансовое/Банковское право группа Интеллектуальная собственность (включая споры) Владимира Зенина, среди факторов, повлиявших на внутренний рынок, нельзя переоценить непрекращающееся усиление роли государства и связанных с ним игроков. «Рост активности в ретейле, телекоме и IT может быть связан с исчерпанием состава традиционных активов, являвшихся ранее предметом интереса госкомпаний (например, нефтегазовые и банковские активы)», – полагает Зенин. По мнению эксперта, «осторожный оптимизм», с которым некоторые игроки смотрят в будущее, связан с надеждами на действенные меры со стороны российского государства по улучшению делового климата, оптимизации правовой политики и по стимулированию экономического роста.

Мы в Telegram

Новости судебной системы, свежая практика, резонансные кейсы, инсайды и подробности.

Подписаться