После того как "Роснефть" в 2012 году приобрела бизнес российско-британской "ТНК-BP", она не стала выкупать акции миноритарных акционеров по средневзвешенной рыночной цене за шесть месяцев в рамках обязательной оферты. Лазейкой стала конфигурация сделки: ценные бумаги работающих в России предприятий не покупались, напрямую приобретался только офшор. Некоторым миноритариям, теряющим из-за такого подхода более 30% стоимости принадлежавших им ценных бумаг, это не понравилось, и они отправились в суды. Но успеха пока не имеют: не срабатывают ни правовые аргументы, ни социальные.
У Виктора Цобенко есть 35 000 обыкновенных акций (0,000227%) ОАО "РН Холдинг" — структуры, которая ранее называлась "ТНК-BP Холдингом", и входила в состав "ТНК-BP", принадлежавшей на паритетной основе консорциуму ААR (Михаил Фридман, Виктор Вексельберг и Леонард Блаватник) и британской корпорации BP. "РН Холдингом" она стала после того, как в конце 2012 года в рамках сделок с BP и ААR "Роснефть" приобрела 100% головной структуры "ТНК-BP" — TNK-BP Limited. На пике стоимости в марте 2012 года пакет Цобенко стоил около 3,5 млн руб., а сейчас по так называемой добровольной оферте "Роснефть" выкупает обыкновенные акции "РН Холдинга" по 67 руб., и получить за них он сможет 2,34 млн руб.
Цобенко же убежден, что госкомпания должна выкупать акции у миноритариев "РН Холдинга" на основании обязательного предложения. П.1 ст.84.2 закона "Об акционерных обществах" устанавливает, что лицо, которое приобрело более 30% общего количества обыкновенных и голосующих привилегированных акций открытого акционерного общества, с учетом акций, принадлежащих этому лицу и его аффилированным лицам, в течение 35 дней с момента внесения соответствующей приходной записи по лицевому счету или с момента, когда это лицо узнало, что оно самостоятельно или совместно с аффилированными лицами владеет этим количеством акций, обязано направить публичную оферту о приобретении этих ценных бумаг у других владельцев. И поскольку "Роснефть" через свои структуры контролирует сейчас 96,51% акций "РН Холдинга", то должна подчиниться этому правилу, считает Цобенко.
П.4 этой же статьи закона об АО говорит, что при проведении такого выкупа цена акций не может быть ниже их средневзвешенной цены, определенной по результатам организованных торгов за шесть месяцев, предшествующих дате направления обязательного предложения. По словам юриста Цобенко Анны Кутуковой, цена акций в этом случае должна была составить 100-110 руб.
В Арбитражном суде города Москвы (дело А40-107280/2013) Цобенко 25 октября 2013 года потерпел неудачу. Суд согласился с юристами "Роснефти", что госкомпания не покупала акции бывшего "ТНК-BP Холдинга" и не является его акционером. Госкомпания осуществила "приобретение нового бизнеса, а не акций ОАО "РН Холдинг", а получение косвенного контроля над юрлицом не влечет обязанности по направлению публичной оферты, иначе в законе это было бы отражено, говорится в решении, которое в полном виде было изготовлено в тот же день, что бывает крайне редко. Поэтому, сделал вывод судья Александр Муратов, "Роснефть" не обязана прибегать к обязательному выкупу акций у миноритариев.
Цобенко отправился обжаловать это решение в 9-й Арбитражный апелляционный суд. "Ответчик говорит, что согласно закону об акционерных обществах, публичную оферту должно направить лицо, которое приобрело более 30% акций, — говорила Кутукова в понедельник на заседании. — Но ответчик ставит точку там, где законодатель не поставил даже запятую. Далее в статье сказано "с учетом акций, принадлежащих этому лицу и аффилированным лицам". Речь не может идти исключительно о прямом контроле". Если допустить ситуации, когда от обязательной оферты освобождается покупатель, приобретающий крупный пакет акций не напрямую, то право миноритариев на получение обязательной оферты вообще исчезает, говорила Кутукова. "Мы считаем, что такого пробела в законе нет, и он может возникнуть только из-за неправильного толкования", — резюмировала она.
Ее поддерживал еще один представитель Цобенко Валерий Тарасов. "Все дело в том, кто руководит данным бизнесом. Если "Роснефть" управляет, то почему она освобождена от части обязательств? Статья конструировалась, чтобы защитить права меньшинства от большинства", — говорил он.
Прозвучала в суде и отсылка к социальным аспектам спора: Кутукова напомнила, что среди миноритариев очень много пенсионеров-нефтяников. "Когда ответчик покупает у компании BP, у олигархов, по 110 руб., а у пенсионеров предлагает купить по 55 руб. [цена выкупа привилегированных акций — прим. ред.], это несправедливо, — заявила она.
Представитель "Роснефти" стоял на том, что закон об акционерных обществах возлагает обязательство по публичной оферте только при прямом контроле, а госкомпания непосредственно никогда не приобретала акции "РН Холдинга". При этом он убежден, что никакого неправильного толкования закона в позиции суда первой инстанции нет, да и вообще быть не может. "В законе о рынке ценных бумаг и иностранных инвестициях говорится о косвенном контроле, — напомнил он. — А в этой спорной норме [есть только] непосредственное прямое приобретение. Поэтому направления обязательного предложения по выкуп акций у "Роснефти" не возникло". Тем не менее, подчеркнул он, "Роснефть" сделала добровольное предложение миноритарным акционерам продать их акции компании.
Судьи апелляции под председательством Татьяны Лялиной, видимо, разделяют аргументацию АСГМ — апелляционная жалоба была отклонена. Но, в отличие от своего коллеги из первой инстанции, форсировать изготовление мотивировочной части решения "тройка" не стала. До сих пор не опубликована даже "резолютивка".
