Структуры для инвестиций в ОАЭ: обзор юридических механизмов

ОАЭ за последнее десятилетие сформировали одну из наиболее привлекательных правовых систем для холдинговых структур и компаний — держателей личных активов состоятельных частных лиц. Последние три года правовая и налоговая системы активно развивались, формировалась практика применения юридических механизмов.

В результате сегодня ОАЭ представляют собой лояльную правовую систему с комфортным налогообложением и развитой финансовой инфраструктурой. Все это значительно повышает привлекательность эмиратских юридических механизмов по сравнению с другими дружественными юрисдикциями. 

Правовая система ОАЭ сочетает в себе нормы континентального и исламского права, а в ряде свободных экономических зон применяется общее (английское) право. Это позволяет частным клиентам выбирать наиболее комфортное место учреждения структуры, исходя из собственных целей и задач, так как ставки корпоративного налогообложения, юридической защиты и инструментов, а также требования к комплаенс-процессам и экономическому присутствию неоднородны. 

Это одна из распространенных форм владения активами и инвестициями во всем мире и, в частности, в ОАЭ. Чаще всего это компания (на материковой части или в свободной зоне) с прямым акционерным владением и лицензией Investment in commercial enterprises & management. 

Основные характеристики

Степень защиты активов

Средняя. Активы отделены от личных обязательств, но риск оспаривания высокий

Возможность изменения стандартных очередей наследования

Средняя. Это возможно путем составления завещания на доли в судах Дубая (применение норм континентального права) или в ADGM и DIFC (применение норм английского права)

В ряде случаев холдинговую компанию можно передать в личный семейный фонд

Степень конфиденциальности

Средняя. Зависит от юрисдикции регистрации. На материковой части и большинстве свободных зон информация о менеджерах (директорах) доступна третьим лицам, а об акционерах — закрыта, но хранится в файлах регулятора и финансовых организаций

Налогообложение

Базовая ставка 9 или 0% при соблюдении определенных критериев. 

При передаче активов в подобную структуру, например недвижимости, применяется льготная пошлина в размере 0,25% от стоимости активов вместо стандартных 4%

Гибкость управления

Средняя. В большинстве случаев управление компанией осуществляет менеджер (директор) на основании устава. Есть возможность утверждать решения менеджера (директора) на общем собрании акционеров, но возможности внесения правок в типовые уставы ограничены. 

На материковой части и в классических свободных зонах практикой сильно ограничена возможность применения обычных инструментов корпоративного структурирования: акционерных соглашений, квалифицированных акций и опционных договоров. Но подобные структуры имплементируют на уровне компаний из DIFC и ADGM

Возможность открытия банковского счета

Высокая. Потребуется прохождение комплаенс-проверок

Владение международными активами

Допускается

Персональная инвестиционная компания позволяет решить базовые задачи по консолидации и управлению активами, но не обладает гибкими механизмами корпоративного управления.

Это юридическая структура, созданная для владения, сохранения и приумножения активов, защиты капитала и долгосрочного наследственного планирования. Ее можно создать в DIFC, ADGM and RAK ICC. Частный фонд сочетает преимущества траста и персональной холдинговой компании, в которой нет акционеров (в классическом смысле). У такой структуры есть основатель, но при этом предусмотрена полная конфиденциальность как основателя, так и бенефициаров перед третьими лицами. Но эти данные хранятся в файлах соответствующих государственных органов. 

Основные характеристики

Степень защиты активов

Высокая. Активы, переданные в частный фонд, отделены от личных обязательств учредителя и бенефициаров. Последующее оспаривание затруднено

Возможность изменения стандартных очередей наследования

Высокая. Позволяет предусмотреть порядок передачи и выплат бенефициарам активов согласно воле учредителя. Бенефициары могут не быть родственниками учредителя

Степень конфиденциальности

Средняя. Информация о составе совета фонда (сouncil) доступна другим лицам. Данные о бенефициарах и учредителях не публичны, но хранятся в файлах регулятора и финансовых организаций

Налогообложение

Базовая ставка 9 или 0% в определенных случаях. Есть возможность применения «сквозного режима» налогообложения в соответствии с личным законом бенефициаров

Гибкость управления

Высокая. Управление осуществляет совет фонда (сouncil), есть возможность установить систему «сдержек и противовесов» через полномочия опекуна (guardian). Есть широкие возможности внесения правок в основные корпоративные документы (устав и учредительный договор)

Возможность открытия банковского счета

Умеренная. Финансовые организации ОАЭ за последние годы накопили опыт работы с частными фондами, но срок открытия счета и комплаенс-требования будут повышенными

Владение международными активами

Частные фонды признаны мировым сообществом, и их активно применяют при структурировании активов в иных юрисдикциях

В отличие от трастов частные фонды — более понятный инструмент для финансовой системы ОАЭ, так как они обладают признаками юридического лица. Это делает их более привлекательными для использования при выстраивании структуры управления капиталом. Эта структура представляет собой более гибкий юридический механизм и по сравнению с персональной инвестиционной компанией, но одновременно для частных фондов характерны более высокая стоимость обслуживания и повышенные законодательные требования. 

Это юридическая конструкция, предусмотренная в свободных зонах (DIFC и ADGM). Она позволяет передать активы в доверительное управление управляющему (trustee), который будет распоряжаться имуществом в интересах бенефициаров. В отличие от других конструкций траст — не юридическое лицо.

Основные характеристики

Степень защиты активов

Высокая. Активы, переданные в траст, отделены от личных обязательств учредителя и бенефициаров. Последующее оспаривание затруднено

Возможность изменения стандартных очередей наследования

Высокая. Позволяет предусмотреть порядок передачи и выплат бенефициарам активов согласно воле учредителя или экономической целесообразности

Степень конфиденциальности

Средняя. Информация об управляющем траста публична, а о бенефициарах и учредителях — нет, но хранится в файлах регулятора, управляющего траста и финансовых организаций

Налогообложение

Базовая ставка 9 или 0% в определенных случаях. Есть возможность применения «сквозного режима»

Гибкость управления

Высокая. Управление осуществляет управляющий на основании пожеланий учредителя (founder’s letter of wishes)

Возможность открытия банковского счета

Умеренно-низкая. У финансовых организаций ОАЭ практически нет опыта открытия банковских счетов на трасты, в связи с этим открытие счета будет затруднено. А открытие счета в иных юрисдикциях предусматривает наличие у бенефициаров и основателя дополнительных документов, например, ВНЖ или ПМЖ ЕС

Несмотря на долговременное существование трастов в мире, в ОАЭ они только набирают популярность, поэтому правоприменительная практика до конца не сформировалась, а открытие банковских счетов остается непростой задачей.

Это специализированная структура, которую создают для управления частным капиталом одной семьи. Зарегистрировать ее можно в ADGM и DIFC.

Основные характеристики

Степень защиты активов

Высокая. Достигается при использовании многоуровневой юридической структуры. В ADGM и DIFC действуют механизмы защиты от требований кредиторов при корректном структурировании

Возможность изменения стандартных очередей наследования

Средняя. Как и в персональных инвестиционных компаниях возможна путем составления завещания на доли в судах Дубая (применение норм континентального права) или в ADGM и DIFC (применение норм английского права)

Степень конфиденциальности

Высокая. Данные о бенефициарах не публичны

Налогообложение

Базовая ставка 9 или 0% в определенных случаях

Гибкость управления

Высокая. Управление осуществляет совет директоров (board of directors), есть возможность установления системы «сдержек и противовесов» через полномочия семейного совета (family council)

Возможность открытия банковского счета

Высокая при прозрачной структуре владения и источниках средств

Семейный офис в ОАЭ — это эффективный инструмент для управления крупным частным капиталом (от $10 млн), но максимальная эффективность достигается при его использовании в комбинации с частным фондом или трастом.

Таким образом, правовая система ОАЭ предоставляет широкий выбор правовых инструментов для персональных инвестиций и управления капиталом, позволяя собственникам выбирать наиболее подходящие структуры, исходя из суммы активов, их типа, места нахождения и стоимости обслуживания структуры. 

Персональные холдинговые компании остаются универсальным и относительно простым решением для базовых задач, тогда как частные фонды и трасты обеспечивают более высокий уровень защиты и гибкости, но требуют большей вовлеченности и затрат. В свою очередь, семейные офисы выступают комплексным инструментом для управления значительным капиталом, особенно в сочетании с фондами или трастами.