Пока отдельные страны подумывают о реформировании своей юридической системы и расширении возможностей акционеров в борьбе с корпорациями, Америка в условиях общего экономического спада готова признать, что зашла в этом направлении слишком далеко.
В отчете, недавно обнародованном Институтом правового реформирования (ИПР), работающего под эгидой Торговой палаты США, громоздкая система групповых исков в области ценных бумаг признана неэффективной с точки зрения пострадавших акционеров и грабительской с точки зрения корпораций, которые вынуждены удовлетворять зачастую необоснованные иски. Более того, по оценкам ИПР, система, долгое время считавшаяся отрегулированной, подрывает конкурентоспособность американского фондового рынка: в выигрышном положении оказываются лишь юридические фирмы, представляющие интересы вкладчиков. Согласно отчету ИПР за последние 10 лет благодаря групповым искам по ценным бумагам юркомпании заработали около 16 млрд. долларов. В этом нет ничего удивительного: около половины групповых исков, лежащих в федеральных судах США, основаны на нарушении законодательства о правах акционеров.
Практика групповых исков появилась в США в 50х-70х гг. прошлого века. За счет нововведения у группы лиц появилась возможность сплотиться — объединить свои требования в один иск. В итоге в суде общие интересы отстаивает представитель группы. Наибольшее распространение групповые иски получили среди частных акционеров, у которых до этого поворотного момента фактически не было никакой возможности повлиять на руководство компаний, акции которой они приобретали. Дело в том, что шансы объединившихся акционеров выиграть дело существенно выше по ряду причин. Так, группе акционеров легче получить доступ к более квалифицированной юридической помощи авторитетных фирм. Это играет немаловажную роль в борьбе с корпоративными "титанами".
Между тем юридические компании, представляющие интересы вкладчиков, зачастую злоупотребляют положением. Закон суров, и крупные корпорации, попадающие под каток, нередко стараются урегулировать возникшую проблему, дабы сэкономить и деньги, и время — выполнить все требования, предусмотренные буквой закона, не так просто. Такое положение вещей, безусловно, вдохновляет юридические фирмы на «подвиги». Статистика показательна: начиная с 1996 г., около 41% компаний, чьи акции зарегистрированы на трех основных фондовых биржах США, хотя бы один раз пришлось столкнуться с групповыми исками.
Как отмечает ИПР, несмотря на рост популярности групповых исков, частные инвесторы получают не так много, и овчинка выделки все же не стоит. В среднем после урегулирования группового иска компания теряет 3.5% стоимости акционерного капитала, а те средства, которые остаются после оплаты судебных издержек, переходят, по сути дела, из кармана одних акционеров в карман других.
Гораздо интереснее, что страдает американский фондовый рынок, который теряет конкурентоспособность. Принимая решение регистрировать ли свои акции на американской бирже, многие компании серьезно задумываются: не повлечет ли это за собой разорительные судебные разбирательства с акционерами? Девять из десяти компаний, которые за последние четыре года сняли свои акции с американских бирж, признали, что виной всему — групповые иски.
Обозначив проблему, ИПР выступил с предложением — принять законопроект "О транспарентности и ответственности юристов, принимающих участие в делах о ценных бумагах". Согласно предложенному документу ответственность за судебные издержки может быть переложена на истцов. Это произойдет в том случае, если суд признаёт поданный иск необоснованным. Кроме того, ИПР предложил ряд других реформ для того, чтобы усложнить процесс подачи групповых исков для излишне предприимчивых юридических компаний.
Любопытно, что все проблемы, представленные в отчете ИПР, существуют достаточно давно. Законопроект "О транспарентности и ответственности юристов, принимающих участие в делах о ценных бумагах" был предложен еще в 2006 г., но утвержден так и не был. В связи с этим ИПР, который представляет интересы деловых кругов США, предпринял еще одну попытку достучаться до Конгресса, подготовив подробный и убедительный отчет об опасности, которую представляют групповые иски для американской экономики.
