Банку "Петрокоммерц" с помощью президиума Высшего арбитражного суда удалось защитить долговой рынок от массового признания поручителей по облигациям свободными от обязательств. Вчера президиум ВАС отменил судебные акты предыдущих инстанций, отказавших "Петрокоммерцу" во взыскании долгов по облигациям агрохолдинга АПК "Аркада", и вернул дело в Арбитражный суд города Москвы на новое рассмотрение, сообщают "Ведомости".
До этого агрохолдинг АПК "Аркада" успешно защищался от попыток владельцев его облигаций вернуть деньги. Долги компании по трем выпускам облигаций превышают 3 миллиарда рублей, с начала года в Арбитражном суде города Москвы зарегистрировано более 80 исков от держателей бумаг "Аркады". Банк "Петрокоммерц" с конца 2008 года пытается вернуть 75,9 миллиона рублей — стоимость облигаций "Аркады" и купонный доход. В январе 2009 года Арбитражный суд города Москвы отклонил иск "Петрокоммерца" к АПК "Аркада" и одному из ее поручителей — "Агропромпроекту", присудив взыскать долг со второго поручителя — ООО "Аркада". Суд сослался на оговорку в оферте, по которой споры надо было решать в арбитражной комиссии при ММВБ, а не в арбитражном суде.
Девятый арбитражный апелляционный суд в марте постановил, что по долгам не отвечает и ООО "Аркада", так как его обязательства прекратились в тот момент, когда эмитент установил процентную ставку по купону в 17% годовых, в то время как на день размещения бумаг она составляла 13,65%. Апелляция посчитала, что это увеличивает ответственность поручителя без его согласия, кассация оставила решения арбитража и апелляции без изменений, указано в материалах дела на сайте Высшего арбитражного суда (ВАС).
Опрошенные представители инвесткомпаний опасались, что поручители начнут массово отказываться от своих обязательств, так как изменение процентной ставки — обычная рыночная практика. С августа по октябрь Федеральный арбитражный суд Московского округа отклонил кассации "Ренессанс страхования" (пытается вернуть более 39 миллионов рублей по облигациям "Аркады"), Собинбанка (187 миллионов рублей), Татфондбанка (17,8 миллиона рублей) и УК "Открытие" (около 9 миллионов рублей).
По словам Дмитрия Дякина, управляющего партнера Magisters (представляет интересы "Петрокоммерца"), опасность примера "Аркады" заключалась в том, что практически все бумаги в обороте, за исключением ипотечных, обеспечены поручительствами. Поскольку большая часть заемщиков действует через "операционные компании", у которых нет активов, сопоставимых с размерами займа, инвесторы надеются на активы поручителей, которые несут солидарную ответственность за любое неисполнение эмитентом заемного обязательства. Предложение обращаться в третейский суд также невыгодно акционерам, поскольку третейский суд принял бы иск только к эмитенту ("Аркаде"), у которого нет активов на 1,2 миллиарда рублей, объясняет Дякин. Включенный в оферту "Аркады" пункт о решении спорных вопросов в третейском суде президиум ВАС признал ничтожным, так как после регистрации займа включение эмитентом в оферту оговорки, противоречащей ранее зарегистрированным эмиссионным документам, нарушает права держателей.
По мнению Дякина, принятое вчера решение ВАС защищает интересы облигационеров, которые настаивают на выкупе в рамках оферты. Так поступили держатели более чем 95% от общего объема выпуска бумаг "Аркады", уверяет Дякин.
