Новые правила определения сделок с признаками манипулирования ценами приведут к бесконечным мелочным разбирательствам. Федеральной службой по финансовым рынкам (ФСФР) приведут к бесконечным мелочным разбирательствам, полагают участники рынка, пишет "Коммерсант".
В "Положении о критериях существенности отклонения цены и влияния на цену ценной бумаги" описываются количественные параметры сделки на фондовом рынке с признаками манипулирования ценами. Новое положение ФСФР вводит набор коэффициентов — ликвидности, волатильности, динамики рынка и ряда других. С их помощью будет рассчитываться, какое отклонение цены заявки на покупку или продажу ценных бумаг от текущих уровней можно считать существенным любое из них должно разбираться ФСФР на предмет манипулирования. Расчет предельного отклонения цены должен производиться ежедневно для каждой бумаги отдельно.
По расчетам, произведенным "Коммерсантом", для ликвидных российских бумаг ("Газпром", Сбербанк) за последние полтора месяца внутридневное предельное отклонение цены заявки от текущей рыночной цены в основном было меньше процента. Таким образом, все заявки на покупку или продажу по цене, отклоняющейся более чем на один пункт от текущих уровней, должны были стать предметом разбирательства ФСФР. Для менее ликвидных бумаг (ВТБ, "Северсталь", "Магнит") предельное отклонение составило 3 — 7 процентов.
При такой методике расчета под "манипулирование" может попасть слишком большое число сделок, считает заместитель начальника аналитического отдела ФЦ "Инфина" Юлия Гапон. Чем слабее внутридневные колебания индексов, тем меньшее отклонение цены сделки от среднерыночной ФСФР будет считать законным. К примеру, динамика стоимости ценных бумаг на торгах 6 августа привела к тому, что для ликвидных бумаг существенное отклонение составляло 0,001 процента, а для менее ликвидных — около 0,01 процента. Таким образом, фактически любая сделка с изменением цены должна была бы в этот день стать предметом разбирательства ФСФР как имеющая признаки манипулирования.
