Что такое гудвилл
Гудвилл — величина многогранная. В отечественной и зарубежной литературе можно найти много разных определений.
Гудвилл — актив, представляющий собой будущие экономические выгоды, являющиеся результатом других активов, приобретенных при объединении бизнесов, которые не идентифицируются и не признаются отдельно.
- Одни специалисты причисляют гудвилл к нематериальным активам, обеспечивающим неэкономические конкурентные преимущества. Сюда относится месторасположение, монополия на рынке, репутация и подобное.
- Другие описывают гудвилл как возможность получать суперприбыль, в том числе ожидаемую, относительно средних цифр по отрасли. Например, если средняя прибыль по рынку Х, то компании с высоким гудвиллом за счет него получают прибыль ×2 и выше.
- Для третьих это просто бухгалтерские расчеты при приобретении бизнеса.
- Четвертые говорят о синергетическом эффекте, возникающим при совместном взаимодействии активов двух объединенных компаний.
Получается, гудвилл — это самый нематериальный из всех материальных активов, потому что он не может быть идентифицирован.
Несмотря на разность формулировок, все специалисты сходятся во мнении, что гудвилл имеет экономическую природу. А следовательно, его можно оценить. Но здесь тоже надо понимать, что подразумевается под оценкой: размер гудвилла или рыночная стоимость в составе единого бизнеса.
Гудвилл = Цена приобретения – Чистая справедливая стоимость идентифицируемых активов и обязательств (Г = Ц – С)
В гудвилл входят: | В гудвилл не входят: |
|
|
Этот список неполный — в него можно добавить множество других критериев |
То есть в гудвилл входит все то, что дает экономические конкурентные преимущества, но эти преимущества не могут быть отделены от организации. Эти активы не могут быть проданы или переданы, защищены лицензией, арендованы, обменяны индивидуально или вместе с относящимся к нему договором. Одним словом, даже если организация захочет, она не сможет передать гудвилл изолированно от других активов каким бы то ни было способом.
Для чего оценивается гудвилл
- Финансовая отчетность
Согласно МСФО (IFRS 3), после завершения сделки слияния или поглощения компании обязаны отражать гудвилл в своем балансе как нематериальный актив. Это подразумевает, что он должен учитываться как часть стоимости приобретенного бизнеса, превышающей справедливую стоимость идентифицируемых активов и обязательств.
Гудвилл показывает полную картину финансового состояния компании, поскольку он отражает дополнительные аспекты, которые могут существенно повышать ее стоимость. Это важно для инвесторов, кредиторов и других заинтересованных лиц. В отличие от прочих активов гудвилл не амортизируется, но его наличие влияет на расчеты ключевых финансовых показателей — рентабельности активов (ROA) и собственных средств (ROE). Это помогает инвесторам анализировать бизнес с точки зрения долгосрочной перспективы.
- Оценка инвестиционного потенциала
Гудвилл может служить важным индикатором будущих возможностей компании, отражая такие нематериальные аспекты, как сила бренда, клиентская лояльность и конкурентные преимущества. Высокий гудвилл часто указывает на высокую стоимость приобретения, что может свидетельствовать о перспективности бизнеса с точки зрения роста и устойчивости на рынке.
Компании с сильным гудвиллом обычно имеют развитую клиентскую базу, успешные бренды и рыночное присутствие, что дает им преимущество перед конкурентами. Инвесторы рассматривают гудвилл как сигнал о том, что приобретенная компания обладает уникальными нематериальными активами, которые могут способствовать долгосрочной прибыли и обеспечивать стабильные денежные потоки в будущем. Кроме того, гудвилл может отразить синергетический эффект, возникающий в результате объединения компаний, когда совместная работа приводит к повышению эффективности и увеличению рыночной доли.
- Тест на обесценение
Согласно стандарту МСФО (IFRS 36), компании обязаны ежегодно проводить тесты на обесценение гудвилла, чтобы убедиться, что его текущая стоимость остается актуальной и не превышает будущие экономические выгоды, которые он может принести. Обесценение может возникнуть, если внешние или внутренние факторы приведут к снижению стоимости бизнеса. Например, ухудшение экономической ситуации, появление новых конкурентов, изменение законодательства или потеря ключевых клиентов могут негативно повлиять на бизнес и потребовать пересмотра оценки гудвилла.
Если тест на обесценение показывает, что ожидаемая будущая прибыль от приобретенных активов уменьшилась, компания обязана списать часть или весь гудвилл. В финансовых отчетах это отразится как убыток, поскольку это влияет на чистую прибыль компании и может негативно повлиять на ее акционерную стоимость. Такие списания сигнализируют о проблемах в компании, что, в свою очередь, может вызывать обеспокоенность у инвесторов и других заинтересованных сторон.
Алгоритм оценки
Расчет и учет гудвилла, согласно международным стандартам, осуществляются в несколько этапов.
- Оценка справедливой стоимости активов и обязательств:
- справедливая стоимость материальных активов — зданий, оборудования, земли и другого;
- справедливая стоимость нематериальных активов — патентов, лицензий, торговых марок;
- сумма всех обязательств компании.
- Расчет стоимости сделки — цена, которую покупатель согласен заплатить за компанию.
- Вывод гудвилла — определение разницы между стоимостью сделки и справедливой стоимостью чистых активов.
Превышение цены покупки над рыночной стоимостью показывается в балансе как актив, который тестируется на обесценение в течение срока полезной службы, определяемого руководством самой компании.
Если приобретение бизнеса произошло по рыночной цене активов, то возникает отрицательный гудвилл. Но если доходы от приобретения компании будут выше стоимости активов, то эти доходы можно рассматривать как прибыль будущих периодов.
⦿ На 31 декабря 2022 года гудвилл компании «Яндекс» составил 143,7 млн руб. Это значение отражает накопленные нематериальные активы, которые включают репутацию бренда, интеллектуальную собственность и технологии, а также сильные рыночные позиции компании в таких сферах, как поиск, интернет-реклама, сервисы для бизнеса и потребителей и электронная коммерция.
⦿ На 31 декабря 2023 года гудвилл «Яндекса» снизился до 142,8 млн руб., что может быть связано с обесценением отдельных активов или изменением оценки ранее приобретенных нематериальных активов. Несмотря на незначительное снижение, компания продолжила укреплять свои позиции на ключевых рынках, включая цифровые платформы и высокотехнологичные решения.
⦿ На 30 июня 2024 года гудвилл «Яндекса» увеличился до 149,6 млн руб., что свидетельствует о значительном приросте на 6,8 млн руб. по сравнению с концом 2023 года. Этот рост может быть результатом успешной реализации инновационных проектов, расширения присутствия на новых рынках и дальнейшего развития существующих направлений, таких как облачные технологии, рекламные платформы и сервисы для электронной коммерции.
В процессе роста и расширения компания приобрела несколько стартапов и компаний, что дополнительно увеличило гудвилл. Например, «Яндекс» активно развивает свои сервисы в таких направлениях, как такси и доставка, образовательные технологии, цифровое здравоохранение, что укрепляет рыночные позиции компании и увеличивает будущие ожидаемые денежные потоки. Высокий уровень гудвилла говорит о том, что «Яндекс» продолжает использовать синергетические эффекты от сделок слияния и поглощения для улучшения своей конкурентоспособности и диверсификации бизнеса.
Убытки от снижения деловой репутации из-за действий конкурентов
Когда репутация компании страдает из-за действий конкурентов, это может привести к значительным убыткам, связанным с обесценением гудвилла. Если конкуренты распространяют негативную информацию, участвуют в черном пиаре или манипулируют общественным мнением, это может резко изменить восприятие бренда клиентами и партнерами. В долгосрочной перспективе это может обернуться падением продаж, уменьшением числа пользователей и снижением доверия. Такие изменения могут негативно отразиться на рыночной стоимости компании, особенно если она сильно зависит от своей репутации и клиентской базы.
В результате при проведении теста на обесценение гудвилла может выясниться, что нематериальные активы теряют свою стоимость. Причина может быть в том, что будущие денежные потоки, ожидаемые от использования гудвилла, перестали соответствовать предыдущим прогнозам. Падение реальной стоимости бизнеса из-за утраты доверия потребителей и партнеров приведет к списанию части или всего гудвилла, что отражается как убыток в финансовой отчетности. Списание гудвилла может также сигнализировать о том, что компания неспособна поддерживать свои конкурентные преимущества, что, в свою очередь, негативно повлияет на ее рыночные позиции и курс акций.
Например, если крупная IT-корпорация подвергнется масштабной информационной атаке или черному пиару, это может привести к оттоку пользователей с платформы, снижению доходов, в том числе рекламных, и отказу партнеров от сотрудничества. В условиях высокой конкуренции негативный эффект может проявиться очень быстро. Снижение количества пользователей напрямую приведет к падению выручки и ухудшению прогнозов будущих доходов. В результате компания может быть вынуждена списать часть гудвилла, что будет означать ухудшение ее нематериального актива и признание убытков в отчете о прибылях и убытках. Это негативно отразится на финансовых показателях корпорации и на доверии инвесторов.
Кроме того, компании придется потратить средства, чтобы вернуть гудвилл на прежний уровень: оплатить услуги специалистов по восстановлению репутации, составить контент-план, оплатить создание контента (написание текстов, съемку фото и видео), разместить информацию в СМИ и прочее. А за период восстановления доброго имени компания будет нести убытки, то есть столкнется с упущенной выгодой.
Способы оценки убытков
В МСФО (IAS) 36 «Обесценение активов» есть понятие единицы, генерирующей денежные средства (ЕГДС), и определение гудвилла производится на основе данных единиц. ЕГДС — это наименьшая группа активов, которая за счет ее использования создает приток денег, независимый от притоков средств от других активов или групп активов. Процедура предполагает следующий алгоритм действий:
- распределение гудвилла между ЕГДС;
- сравнение возмещаемой стоимости единицы (ВСЕ) с балансовой стоимостью (БСЕ). Если ВСЕ превышает БСЕ, то дальнейшие расчеты не нужны, поскольку факт обесценения гудвилла за рассматриваемый период не обнаружен.
Практика оценки гудвилла в РФ и мире
В России | В мире |
|
|
Заключение
Гудвилл играет ключевую роль в слияниях и поглощениях, особенно для крупных компаний. Оценка гудвилла необходима для учета всех нематериальных активов, влияющих на стоимость бизнеса. У экспертов Veta есть опыт комплексной оценки этого сложного многосоставного явления, и мы можем помочь определить его справедливый размер.