Сейчас в России популярна конструкция закрытого паевого инвестиционного фонда как формы коллективного инвестирования. ПИФ — это обособленный имущественный комплекс, который состоит из активов двух видов: переданных пайщиками и полученных в процессе управления фондом. ПИФ не считается юридическим лицом.
Инвесторы, в число которых могут входить как физические, так и юридические лица, приобретают инвестиционные паи — особые ценные бумаги, удостоверяющие долю его владельца на имущество фонда. Имущество фонда, включая все получаемые доходы, принадлежит его пайщикам на праве общей долевой собственности. Специально создаваемая управляющая компания осуществляет доверительное управление имуществом фонда.
До введения международных санкций в отношении РФ и при соблюдении правил, установленных Центробанком, фонды могли вкладываться напрямую в разные зарубежные активы — от ценных бумаг до недвижимости. Сейчас это трудно делать даже не из-за изменившегося правового регулирования, а из-за сложностей, связанных с невозможностью вывести деньги для приобретения таких активов за границей или перечисления дивидендов на российские счета ПИФ. Кроме того, многие страны запрещают передавать имущество в пользу юридических и физических лиц из РФ, находящихся под санкциями.
Одно из решений существующей проблемы — учредить фирму в дружественной юрисдикции и ввести в уставный капитал этого юрлица управляющую компанию ПИФ.
Перед запуском такого проекта необходимо получить разрешение ЦБ на инвестирование активов ЗПИФ за рубежом, подготовив соответствующий бизнес-план. Варианты инвестирования могут быть разными: создаваемая иностранная компания может вкладывать деньги, полученные от своего учредителя — ПИФ, в зарубежные ценные бумаги, производные финансовые инструменты, доли участия в иных компаниях, объекты недвижимости, интеллектуальную собственность и иные активы.
Таким образом, российские пайщики могут пользоваться всеми преимуществами конструкции ПИФ, включая сохранение полной конфиденциальности персональных данных и налоговые преимущества, а параллельно инвестировать за границей, преодолевая санкционные ограничения.
Подобная конструкция позволяет привлекать иностранных инвесторов для долевого софинансирования проектов. Для этого им нужно войти в состав участников иностранной компании, урегулировать через акционерное соглашение порядок принятия решений и утвердить дивидендную политику, чтобы оформить порядок таких выплат.
То есть конструкция ПИФ может стать одним из способов надежного и долгосрочного инвестирования в зарубежные активы для российских юридических и физических лиц. Благодаря грамотному использованию механизма ЗПИФ и контролируемой иностранной компании, российские инвесторы найдут новые пути для обхода санкционных ограничений и продолжат инвестировать в глобальную экономику. Стратегический подход к выбору юрисдикции и структурированию операций максимизирует эффективность инвестиций и минимизирует риски, связанные с изменениями в международном праве и политике.
