Даже в условиях повышенной геополитической неопределенности страны Ближнего Востока продолжают развивать финансовые центры, специальные режимы и налоговое регулирование, сохраняя курс на привлечение международного капитала.
Регион постепенно переходит от модели экспортера энергоресурсов к роли центра аккумулирования капиталов и платформы для организации инвестиций. Сегодня Ближний Восток предлагает бизнесу разнообразную финансовую инфраструктуру, сочетающую применение английского права, независимое регулирование, высокий уровень защиты прав бенефициаров и преференциальные режимы налогообложения.
Объединенные Арабские Эмираты
Лидирующую позицию в регионе занимают ОАЭ, где сформирована одна из наиболее развитых экосистем финансовых центров: Дубайский международный финансовый центр (DIFC) и Глобальный рынок Абу-Даби (ADGM). Международные компании и состоятельные лица используют эти юрисдикции для создания в них казначейских и холдинговых компаний, управляющих, инвестиционных фирм и фондов, брокеров, дилеров и иных финансовых посредников.
DIFC представляет собой самостоятельную юрисдикцию с собственным регулированием, основанным на принципах английского права. Ключевым преимуществом остаются независимые суды, которые специализируются на спорах в области финансовых рынков. Их решения признают и исполняют на всей территории ОАЭ, что снижает правовые риски при реализации трансграничных сделок.
ADGM ориентирован на международный бизнес, и его традиционно используют для создания компаний, которые оказывают финансовые услуги: инвестиционных фондов, управляющих компаний, банков. В отличие от других свободных зон, ADGM напрямую применяет английское право, обеспечивая знакомую правовую среду для ведения бизнеса и корпоративного управления.
В этих юрисдикциях применяются различные налоговые режимы в зависимости от структуры и характера деятельности. В частности, квалифицированные лица свободных зон могут применять льготный режим с нулевой ставкой корпоративного налога при соблюдении установленных критериев.
Дополнительно налоговое законодательство ОАЭ предусматривает освобождение от налогообложения отдельных видов доходов, в том числе дивидендов и прироста капитала от участия в дочерних компаниях (participation exemption) или при торговле долговыми инструментами. Еще есть специальные режимы для семейных структур и квалифицированных инвестиционных фондов.
Катар
Катарский финансовый центр (QFC), созданный в Дохе, представляет собой альтернативную модель финансового центра. В отличие от географически обособленных свободных зон, QFC функционирует как правовой режим, который позволяет компаниям вести деятельность как с международными, так и с локальными контрагентами, сохраняя при этом право на 100% иностранное владение и репатриацию прибыли.
Эта юрисдикция характеризуется собственной системой регулирования, основанной на принципах английского права. Это делает QFC привлекательной платформой для структурирования трансграничных инвестиций.
При базовой ставке корпоративного налога на уровне 10% QFC предусматривает ряд налоговых стимулов. В частности, доступен специальный льготный режим для холдинговых структур и компаний специального назначения (SPV). Он позволяет при соблюдении определенных критериев не облагать корпоративным налогом отдельные виды доходов, включая дивиденды, доходы по государственным облигациям, а также прирост капитала от реализации долей участия.
При этом следует учитывать, что на практике в отдельных случаях администрация QFC может устанавливать дополнительные ежегодные сборы в отношении компаний, имеющих связь с РФ (например, по критерию источника средств или бенефициаров). Их размер может достигать 5% прибыли или активов компании.
Дополнительным фактором привлекательности финансовых центров ОАЭ и Катара стало внедрение инвестиционных инструментов в виде структур с разделенными портфелями (Segregated Portfolio Company или Protected Cell Company), ранее характерных преимущественно для европейских юрисдикций. Такие структуры позволяют в рамках одного юридического лица создавать обособленные портфели с изолированными активами и обязательствами. Их нередко используют для формирования «зонтичных» фондов с разделением рисков между инвесторами или стратегиями при сохранении единой инфраструктуры управления.
На практике выбор между финансовыми центрами ОАЭ и Катара не сводится к формальному сопоставлению налоговых ставок. В зависимости от функций компании, предполагаемых потоков доходов, состава инвесторов и целевых рынков более эффективной может оказаться одна или другая платформа. Так, в отдельных видах деятельности в сфере финансового консультирования и посредничества регулирование в Катаре может быть более строгим, чем в ОАЭ, в то время как налоговый режим Катара в сочетании с действующим международным соглашением об избежании двойного налогообложения с РФ иногда может обеспечивать более привлекательный совокупный результат.
Бахрейн, Саудовская Аравия и Оман: альтернативные модели развития
Международный инвестиционный парк Бахрейна (Bahrain International Investment Park, BIIP) не относится к классическим финансовым центрам, но дополняет инфраструктуру Ближнего Востока в качестве юрисдикции для размещения операционной деятельности. В отличие от других финансовых центров региона, Бахрейн предлагает условия для размещения производственных, логистических и дистрибьюторских функций. BIIP обеспечивает ключевые экономические преимущества, включая отсутствие корпоративного налога, 100%-е иностранное владение и беспошлинный доступ к рынкам стран региона. При этом налоговая система страны находится в стадии трансформации: с 2027 года планируют ввести корпоративный налог (ориентир — 10% для крупного бизнеса).
Саудовская Аравия, в свою очередь, пока не сформировала финансовый центр с отдельной правовой системой. Вместе с тем королевство активно развивает альтернативную модель привлечения инвесторов через фискальные стимулы и специальные режимы. Ключевой инструмент — это режим для региональных штаб-квартир (regional headquarters, RHQ), который предусматривает налоговые преференции. Они включают и нулевую ставку налога на прибыль и налога у источника для компаний, которые переносят центр управления в Саудовскую Аравию. Дополнительно в рамках стратегии Vision 2030 развиваются специальные экономические зоны (включая KAEC, Jazan, Ras Al Khair и Information Cloud Computing Zone), предлагающие пониженные налоговые ставки, льготы по НДС и освобождение от таможенных пошлин.
Новым участником региональной конкуренции становится Оман. В январе был издан указ о создании Международного финансового центра Омана, который позиционируется как независимая юрисдикция с собственной регуляторной средой и налоговыми льготами на 50 лет. Ожидается, что новая площадка будет основана на принципах английского права, что обеспечит сопоставимый уровень правовой предсказуемости с существующими финансовыми центрами региона.
Следует также учитывать, что в регионе наряду с конвенциональным регулированием применяются нормы, основанные на принципах шариата. Это может влиять на структуру финансирования и выбор инструментов. В частности, отдельные сделки могут требовать адаптации, например отказа от процентных инструментов.
Целесообразно заблаговременно проработать поэтапный план создания структуры в регионе, включая определение функциональной модели бизнеса, оценку налоговой нагрузки и возможностей применения льгот, требований к открытию банковских счетов, а также последующую имплементацию структуры и подготовку ключевой документации.
Материал подготовлен при участии:
Реваз Читая
Директор BaOne ОАЭ
Анна Адушкина
Менеджер BaOne ОАЭ
