ПРАВО.ru
Мнения
Юджин Буйсен, генеральный директор Кейптаунской фондовой биржи
18 октября 2024, 14:16

Фондовые биржи решат проблему трансграничных расчетов

Фондовые биржи решат проблему трансграничных расчетов
Во время конференции BRICS+ New Economy Legal Forum генеральный директор Кейптаунской фондовой биржи Юджин Буйсен напомнил об изначальной цель фондовых бирж и предложил рассмотреть их как альтернативу трансграничным расчетам.

В начале выступления на конференции BRICS+ New Economy Legal Forum, организованной центром NeLi, генеральный директор Кейптаунской фондовой биржи Юджин Буйсен рассказал о начале своей карьеры в 1996 году, когда Южная Африка только вышла из-под международных санкций. В течение 30 лет многое изменилось, но трудности, связанные с финансовыми санкциями, остались. По мнению Буйсена, основная проблема в том, что, хотя транзакции между импортером и экспортером двусторонние, на них могут сильно повлиять и внешние факторы, такие как санкции или финансовые посредники. Решить сложившуюся ситуацию могут фондовые биржи, уверен Буйсен.

Чтобы объяснить природу фондовых бирж, он вернулся к их истокам их возникновения в XVII веке. Тогда биржи появились как площадки для урегулирования коммерческих сделок между торговцами, перевозившие товары между Азией и Европой. Эти биржи и банки обеспечивали контрактные обязательства, чтобы гарантировать, что стороны сделки выполнят свои обязательства по оплате товаров, когда они прибудут.

Сегодня фондовые биржи выполняют более сложные функции, такие как привлечение капитала и обеспечение прозрачности финансовых сделок. Но их основная роль остается той же — создание контрактных обязательств, гарантирующих выполнение сделок.

Роль фьючерсных рынков

По мнению Буйсена, большинство людей ошибочно полагает, что фьючерсные рынки существуют исключительно для фиксирования цен на товары. В действительности основная цель фьючерсов заключается в том, чтобы обеспечить поставку товаров и оплату по сделке. Биржи выступают посредниками, которые гарантируют, что одна сторона получит свои товары, а другая — деньги.

Ключевая задача та же, что и раньше, — обеспечить эффективные и бесперебойные переводы и избежать влияния на них внешних агентов. Это особенно актуально в условиях, когда деньги могут «застрять» из-за санкций или внешних посредников.

Юджин Буйсен, генеральный директор Кейптаунской фондовой биржи

Для решения этой проблемы Буйсен предложил не рассматривать фондовые биржи только как механизмы для торговли акциями, а взглянуть на них шире как на важнейшие элементы финансовой инфраструктуры. Это понятие включает не только биржи, но и центральные депозитарии ценных бумаг, клиринговые агенты и торговые репозитории. Биржи также выступают как саморегулируемые организации, что позволяет им устанавливать собственные правила для участников рынка.

Центральные контрагенты и безопасность сделок

С 2008 года Банк международных расчетов начал вводить требования, чтобы все внебиржевые сделки проходили через центральных контрагентов. Это было сделано, чтобы избежать кредитных рисков и возможного каскадного эффекта, когда дефолт одной стороны приводит к обрушению других участников рынка. По мнению Буйсена, именно эту систему можно использовать, чтобы решить проблемы, связанные с внешнеторговыми контрактами. Например, если контракт между импортером и экспортером становится «контрактной ликвидностью», то он может быть исполнен через биржу, что обеспечит безопасность и гарантии для обеих сторон.

Еще глава Кейптаунской биржи предложил использовать альтернативные активы в качестве обеспечения для сделок, такие как недвижимость, ценные бумаги и интеллектуальную собственность. «Это расширяет возможности для участников рынка и помогает биржам гарантировать выполнение обязательств даже в случае форс-мажоров», — пояснил Буйсен. 

Поскольку современные технологии позволяют биржам интегрироваться на глобальном уровне, то это создает новые возможности для торговли и заключения сделок. Буйсен считает, что этим можно воспользоваться, чтобы сократить зависимость от внешних посредников и традиционных валют, таких как доллар или евро.