ПРАВО.ru
Актуальные темы
30 января 2009, 15:27

Суды займутся искусственными дефолтами

Суды займутся искусственными дефолтами
Вячеслав Лебедев, председатель Верховного суда фото ИТАР-ТАСС

Федеральная служба по финансовым рынкам (ФСФР) направила председателю Верховного суда Вячеславу Лебедеву, председателю Высшего арбитражного суда Антону Иванову и министру внутренних дел Рашиду Нургалиеву письма, касающиеся проблемы дефолтов российских эмитентов.

Глава ФСФР Владимир Миловидов пояснил, что в ВАС было отправлено послание с просьбой обратить внимание на общую практику рассмотрения дел «проблемных» эмитентов, а также выработать позицию судов по этому вопросу. В двух других письмах приведены примеры с конкретными эмитентами.

По словам Миловидова, сейчас, в условиях глобального финансового кризиса, наряду с реальными дефолтами по выпуску корпоративных облигаций участились случаи искусственных дефолтов, когда эмитент или андеррайтер под предлогом кризиса отказывается от исполнения своих обязательств. При этом, подчеркнул Миловидов, происходят случаи, когда инструментом для проведения таких искусственных дефолтов становятся суды.

Миловидов обратил внимание, что ФСФР не намерена отзывать лицензии у НПФ, получивших в 2008 г. убыток и оказавшихся из-за этого в состоянии актуарного дефицита. Более того, государство может пойти на выкуп у инвесторов дефолтных облигаций. Правда, то только после «понятной, разумной» оценки тех причин, которые привели к дефолту: действительно ли дефолт наступил в силу объективных причин, а не злоупотреблений. «Чтобы выкуп облигаций не стал индульгенцией от того, что люди нарушили законодательство и присвоили деньги, а потом отказались платить. А государство весь этот мусор выкупило, и все счастливы», — подчеркнул Миловидов. Кроме того, служба предложила разделить профессиональных участников фондового рынка на группы. Цель этого разделения — понять, кому из них может оказывать финансовую помощь государство.

По его словам, проблемы с дефолтными облигациями есть не только у НПФ, но и у ПИФов, у профучастников, а также «теоретически» у банков, многие из которых вкладывались в облигации. Миловидов отметил, что ФСФР уже провела работу по одному умышленному дефолту и намерена провести разбирательства еще по ряду случаев. Глава службы заявил, что права вкладчиков нарушаются не только мелкими, но и крупными участниками рынка ценных бумаг. Впрочем, Миловидов признал, что хотя поведение профучастников по отношению к клиентам порой вызывает возмущение, формально все пункты закона ими обычно исполнены.

В связи с этим ФСФР собирается ужесточить меры ответственности, применяемые к профучастникам фондового рынка. Когда нарушения будут доказаны, служба намерена отзывать лицензии, а там, где собрать доказательства не удастся, ФСФР надеется на содействие саморегулируемых организаций. Напомним, 23 января ФСФР направила в правительство предложения по созданию системы оценки того, по чьей вине произошел дефолт.

Регулятор подозревает, что эмитенты, используя лазейки в законодательстве, могут добиваться через суды отсрочки выплат по долгам. По мнению Миловидова, суды в подобных делах должны «рассматривать проблему более широко, учитывая интересы инвесторов, купивших облигации этих эмитентов».

По данным информационного портала Cbonds, с момента кризиса 72 эмитента допустили дефолты по 104 эмиссиям. Из них 33 долговых выпуска признаны дефолтными, 33 пока находятся в статусе «технический дефолт», не исполнены обязательства по досрочному выкупу облигаций 29 эмиссий. Как сообщил начальник отдела анализа долговых рынков Банка Москвы Егор Федоров, реальных дефолтов допущено по 37 выпускам облигаций на общую сумму 23,5 миллиарда рублей. «Думаю, что нас еще несколько месяцев ожидают неприятные события с дефолтами, после чего третий эшелон просто уйдет с рынка», — заявил Федоров RBC Daily.