Директор юридического департамента Центробанка Андрей Медведев задал тон дискуссии. «Еще несколько лет назад все наши IPO шли через Лондон или Нью-Йорк. Но сейчас правовое поле в финансовой сфере начало формироваться и в России. Корпоративные отношения больше не структурируют по иностранному праву», — отметил он.
Одним из лейтмотивов обсуждения стал вопрос о том, как можно добиться увеличения капитализации фондового рынка вдвое к 2030 году. Не так давно о такой амбициозной задаче говорил Владимир Путин.
Текущую ситуацию на рынке детально обрисовал первый вице-президент «Газпромбанка» Денис Шулаков. По его словам, сегодня в акции вложено меньше 8 трлн руб. институциональных инвесторов и 12 трлн руб. физлиц. «Сейчас, если из 25 институционалов пять решает не входить в сделку, то сделки не будет — остальные посмотрят и тоже откажутся», — пояснил эксперт.
Шулаков представил два возможных сценария развития рынка. «Можно с гордостью сказать, что мы рынок удержали. Если бы мы в феврале 2022-го не сделали этого, то мы бы уже не имели этого рынка», — сказал он. Но сделки остаются маленькими — всего 25 IPO за это время. В таком случае путь удвоения рынка займет около 30 лет. Альтернатива — «волевые решения» с господдержкой создания институциональных инвесторов. По мнению Шулакова, «национальные чемпионы» вроде «Сибура» должны выходить с размещением не меньше чем на 30–50 млрд руб. «Возможно, нужна государственная поддержка в виде гарантий возврата рисков для пенсионных фондов, страховых компаний, которые решат поучаствовать в IPO», — добавил он.
С необходимостью системных изменений согласен президент Ассоциации банков России Анатолий Козлачков. В его выступлении прозвучало несколько, как он выразился, «смелых решений». Так, эксперт предложил создавать специальный правовой режим и рассматривать инвестиционные споры с участием иностранцев в первой инстанции на базе искусственного интеллекта. «Это позволит снизить лаг во времени максимум до двух недель», — уверен эксперт. Человек же должен подключаться только на стадии апелляционного рассмотрения. А в сфере банкротства Козлачков предложил внедрить комбинацию стандартных процедур с привлечением фонда-посредника для расчетов с инвесторами.
Тему работы с иностранными инвесторами развила партнер группы компаний Б1 Марина Белякова. Она указала на необходимость разрешить иностранцам получать выплаты на обычные счета вместо счетов типа «С». Кроме того, приостановка соглашений об избежании двойного налогообложения мешает применять пониженные ставки.
Отдельное внимание эксперты уделили популяризации рынка. По словам Шулакова, стоит подумать о создании обучающих фильмов и мультфильмов, объясняющих базовые понятия, и о системе региональных омбудсменов для финансовых рынков.