Президент Владимир Путин подписал базовый закон о регулировании крипторынка. Поправки вводят основные понятия, определяют порядок хранения и обращения цифровой валюты, а также устанавливают требования для всех участников рынка: инвесторов, торговых площадок, брокеров и остальных. Ранее Совет Федерации также одобрил закон-спутник, который вносит изменения в отдельные законы в связи с новым регулированием.
Закон впервые создает комплексную модель регулирования оборота криптовалют по аналогии с рынком ценных бумаг, говорит старший юрист практики корпоративного права, слияний и поглощений АЛРУД Дина Кравченко. Так цифровая валюта постепенно интегрируется в традиционную финансовую систему и перестает существовать в зоне правовой неопределенности, отмечает советник BALAYAN | GROUP Серафима Панкратова.
При этом закон создает рамочную конструкцию, а основную часть практических вопросов будут регулировать нормативные акты Центробанка. Регулятор определит порядок допуска криптовалют к обращению, требования к взаимодействию между участниками рынка, правила цифрового контроля и другие технические процедуры. ЦБ уже представил некоторые из них. Об этих и других изменениях рассказали ниже.
Кто получит доступ к криптовалютам
Все операции с криптовалютой будут проходить через лицензированных посредников — это брокеры, доверительные управляющие и биржи. На рынке появятся новые профессиональные участники — криптообменники и цифровые депозитарии, которые смогут работать только после включения в соответствующие реестры. Новые правила должны вывести сделки из серой зоны: если раньше криптовалюту покупали на зарубежных площадках без правовых последствий, то теперь все операции возможны только через регулируемых профучастников.
Цифровые депозитарии будут хранить и вести учет криптовалют. Их минимальный капитал должен составлять от 50 до 250 млн руб. Имущество должно быть ликвидным, а входящие в него финансовые активы — обладать высоким кредитным качеством. Закон устанавливает требования и для криптообменников: 15 млн руб. собственных средств и две или более сделок в месяц объемом от 3,5 млн руб.
Сделки с криптовалютами смогут совершать как квалифицированные, так и неквалифицированные инвесторы. И те и другие должны пройти обязательное бесплатное тестирование. Оно позволит оценить знания физлиц и подтвердить, что те понимают все риски. Положительный результат будет действовать один год со дня получения либо со дня последней сделки — в зависимости от того, что наступило позднее. Тестирование смогут проводить брокеры, управляющие, депозитарии или обменники, а вопросы будут основываться на базовом стандарте защиты прав инвесторов. После прохождения тестирования «неквалы» смогут покупать наиболее ликвидные криптовалюты и в пределах лимита — не более 300 000 руб. в год через одного посредника. Для квалифицированных инвесторов таких ограничений не будет.
Появляется легальная российская инфраструктура для обращения криптовалют: организованные торги, обменники и цифровые депозитарии, которые будут работать под надзором ЦБ. Это создает более прозрачную альтернативу сделкам через иностранные и нерегулируемые площадки. Государство выбирает модель «не запретить, а контролировать», но делает это через довольно жесткую инфраструктуру допуска.
Андрей Гусев, старший партнер Адвокатское бюро Nordic Star
Основные положения закона заработают уже с сентября, но для участников рынка предусмотрели переходный период: требование о сделках только через посредников вступает в силу с 1 июля 2027 года.
Какие операции разрешили
Закон разрешает покупать, хранить, продавать и обменивать криптовалюту. Использовать ее в качестве средства платежа внутри страны по-прежнему нельзя. Исключение: расчеты по внешнеторговым контрактам, выплата вознаграждения майнерам и оплата комиссии за переводы в блокчейн-системах. Кроме того, криптовалютой можно расплачиваться за ценные бумаги, цифровые права или другие криптовалюты.
Такие активы можно обменять на российские ценные бумаги — на акции, облигации, паевые инвестфонды и другие. В ЦБ говорили, что процесс будет аналогичен обмену обычных ценных бумаг, но такие сделки запретят проводить на основе публичной оферты. Расчеты при обмене будут проводить депозитарии и цифровые депозитарии.
ЦБ определил правила маржинальных сделок с цифровой валютой. Регулятор разрешил брокерам принимать криптовалюты и цифровые права в качестве обеспечения маржинальных позиций, а их клиентам — совершать короткие продажи. Операции будут доступны всем инвесторам, но для «неквалов» ЦБ установит лимиты. Документ также описывает порядок расчета нормативов покрытия риска. Они определяют границы, в которых брокер может совершать клиентские сделки за счет заемных средств, и пределы — их превышение повлечет принудительное закрытие позиций клиента.
Можно ли переводить криптовалюту за границу
Резиденты смогут переводить криптовалюту на иностранные кастодиальные кошельки, то есть на администрируемые профучастниками. Еще закон разрешает покупать криптовалюту за рубежом и оплачивать ее только с иностранных счетов. О таких операциях нужно уведомлять налоговую службу по аналогии с операциями по иностранным банковским счетам.
Лицензированные посредники, участники ВЭД, майнеры и организаторы майнинг-пулов смогут выводить криптовалюту и на некастодиальные, то есть частные, кошельки.
Какие меры защиты предусмотрели
В некоторых случаях будет действовать период охлаждения. Цифровой депозитарий может задержать перевод на 48 часов:
при переводе криптовалюты стоимостью более 100 000 руб. на иностранные кошельки;
при переводе свыше 300 000 руб. в пользу третьих лиц.
На операции юрлиц и ИП это правило не распространяется. Для «квалов» и нерезидентов предусмотрели повышенные пороги: до 1 млн руб. — при выводе на внешний адрес, до 3 млн руб. — в остальных случаях. По логике законодателя период охлаждения позволит снизить риск вывода средств под влиянием мошенников. Но Гусев считает пункт спорным, поскольку «рынок вырос на самостоятельном хранении активов» и для многих его участников была принципиальной возможность в любой момент забрать их под свой контроль.
В целях противодействия отмыванию средств банки получили право блокировать переводы в пользу неуполномоченных получателей, то есть посредников, которые работают без разрешения ЦБ. Банки будут самостоятельно выявлять таких лиц и направлять информацию о них регулятору.
Посредники также должны будут сверять данные клиента с данными владельца цифрового счета или адреса-идентификатора, на который зачисляются активы, и проверять, есть ли сведения о нем в базе подозрительных операций Центробанка.
Закон обязывает обменники и депозитарии возместить клиентам стоимость похищенной криптовалюты, если посредники провели сделку в нарушение установленных правил. Им придется выплатить компенсацию в денежном эквиваленте на дату совершения операции в течение 30 дней.
Какие криптовалюты можно будет купить на бирже
ЦБ допустит к организованным торгам только криптовалюты с рыночной капитализацией свыше 5 трлн руб. При этом среднедневной объем торгов ими за последние два года должен превышать 1 трлн руб. Еще одно условие — история торгов не менее пяти лет. Под эти критерии подпадают Bitcoin, Ethereum и USDT. По словам Кравченко, участников рынка беспокоит ограниченный список допущенных к торгам криптовалют: такое сужение не будет способствовать перетоку инвесторов из иностранной в российскую инфраструктуру.
Регулятор подготовил проект указания о включении цифровых валют и цифровых прав в перечень торгуемых активов. Режим торгов будет прописан в правилах биржи, она же будет рассчитывать рыночную и средневзвешенную цену на эти инструменты.
Как платить налоги
Закон признает криптовалюты имуществом, что устраняет правовую незащищенность держателей криптовалюты и их наследников, и позволяет исполнять судебные решения в отношении цифровых активов, например в делах о банкротстве и разделе общего имущества супругов, отмечает Кравченко. Это подразумевает обязанность декларировать криптовалюты и уплачивать налоги. Сейчас доход от продажи криптовалюты облагается НДФЛ в порядке главы 23 НК. Весной Минфин также представил законопроект, который направлен на синхронизацию положений действующего налогового законодательства с новым регулированием. Согласно поправкам, функции налоговых агентов по НДФЛ будут выполнять брокеры и доверительные управляющие, при этом услуги цифровых депозитариев и криптообменников освободят от уплаты НДС.
Изначально закон-спутник обязывал валютных резидентов в течение месяца уведомлять налоговую об открытии иностранных кошельков, но из финальной версии это положение убрали. По словам Кравченко, пока ясная модель налогообложения криптовалют отсутствует. Юрист напоминает, что именно налоговая неопределенность в свое время сдерживала развитие рынка цифровых финансовых активов.
Преимущества и слабые места нового регулирования
Новая модель регулирования подразумевает полный контроль за всеми элементами инфраструктуры. Этот подход соответствует общей логике надзора за финансовым рынком и прежде всего направлен на защиту инвесторов, говорит Панкратова. Вместе с тем попытка централизовать обращение криптовалюты нивелирует главные ее преимущества: скорость операций, конфиденциальность и отсутствие внешнего контроля, отмечает юрист практики специальных проектов Versus.legal Юлия Вязова. Более крупные игроки могут остаться на зарубежных площадках из-за жестких ограничений, в частности на использование неадминистрируемых кошельков, а более мелкие — предпочесть игнорировать новые правила в расчете на то, что их нарушения не обнаружат, полагает Вязова.
Дополнительным фактором в пользу иностранных площадок могут стать санкционные риски. По словам Гусева, связанные с российской инфраструктурой адреса могут получить соответствующие отметки в системах блокчейн-аналитики. Тогда иностранные биржи и другие криптоплатформы будут использовать эти данные, чтобы усилить проверки операций с активами россиян. В конечном счете это способно привести к отказу в обслуживании или даже к блокировке активов. Помимо этого, лимит на покупку криптовалюты ограничивает активную розницу. Эта часть рынка привыкла работать без ограничений, поэтому с большой вероятностью останется на зарубежных площадках, считает Гусев. «Осторожный инвестор, для которого важны легальность, прозрачность и возможность судебной защиты, выберет российский регулируемый контур. А активный и мобильный капитал продолжит работать через иностранную или децентрализованную инфраструктуру», — рассуждает эксперт.
Кравченко тоже считает обоснованными опасения, что существующий теневой оборот не получится вывести в легальный периметр. Неопределенность с налогообложением, узкий перечень доступных криптовалют, лимиты и сложная посредническая схема покупки сохраняют стимул работать через иностранные площадки, тем более что уголовную ответственность для физлиц за это не ввели, отмечает эксперт. Кроме этого, сейчас также неясно, допустимы ли P2P-переводы (операции между физлицами). По всей видимости, они будут находиться в серой зоне, говорит советник практики финансового права/рынков капитала Melling, Voitishkin & Partners Андрей Лебедев.
На практике еще предстоит понять, как будут работать новые правила в отношении цифровой валюты, которая уже находится на иностранных кошельках российских резидентов. Именно здесь, вероятно, возникнет наибольшее количество практических вопросов, связанных с налоговым декларированием, валютным регулированием и подтверждением происхождения активов.
Серафима Панкратова, советник BALAYAN | GROUP
Но в целом, несмотря на непримиримую позицию регулятора к расчетам криптовалютой внутри страны и жесткие требования к инвесторам, закон получился сбалансированным, считает Лебедев. Он позволяет как институциональным, так и розничным инвесторам диверсифицировать свои портфели и получить судебную защиту. Панкратова поддерживает коллегу: для институциональных инвесторов ключевое значение имеют понятные правила и правовая определенность, поэтому наиболее вероятным будет не отток игроков, а сегментация рынка. Часть участников, которые ориентированы на полностью децентрализованные модели, останется вне российского контура, а регулируемый сегмент будет развиваться за счет профессиональных участников и институциональных инвесторов.
Объем регулируемого рынка изначально будет небольшим относительно уже существующего теневого сегмента. Но для институциональных инвесторов и крупного бизнеса закон создает стимулы к легализации. Отдельно решается задача внешнеторговых расчетов в условиях санкций: участники ВЭД могут использовать криптовалюты как средство платежа без стандартных ограничений, лимитов и привязки к перечню разрешенных активов.
Дина Кравченко, старший юрист практики корпоративного права, слияний и поглощений АЛРУД
Закон пока не позволяет оценить, насколько жесткими окажутся конкретные требования ЦБ к участникам рынка. Сроки вступления в силу отдельных положений нормативного правового акта растянуты, поэтому реальная эффективность регулирования станет понятна только после формирования всей подзаконной базы и появления первой правоприменительной практики, заключает Гусев.
